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未开赛英超第2轮谢菲尔德联水晶宫08月18日21:00前瞻

2019-08-23 20:14:31 小猪猪 ITCN 分享

宏发股份中报:利润承压负债攀升,应付票据激增需关注##########

原标题:宏发股份中报:利润承压负债攀升,应付票据激增需关注

宏发股份(600885.SH)日前发布了2019半年报,在营收微增的情况下,公司归母净利润同比下滑3.42%。资产方面,公司应收账款及存货规模攀升,但周转率双双下滑,周转天数增加。

另外值得注意的是,公司应付票据较期初激增4.87亿元,资产负债率上行。部分由于应付项目增加,上半年公司经营性现金净流入大幅增加至约8.2亿,而上年同期则净流出超过7700万。

公司的往来科目值得关注。

净利润下滑,部分业务存下行风险

宏发股份于2013年借壳上市,主要从事继电器、自动化设备及相关的电子元器件、机电产品、机械设备的生产和销售。2017开始,公司陷入增收不增利的局面,至2019上半年,公司营收34.07亿,同比增长1.53%,但归母净利润约3.55亿,同比下滑3.42%。

公司在财报中表示上半年电力继电器、高压直流、工控、密封继电器等产品较快增长;但功率继电器及汽车继电器则出现了较为明显的下滑,报告期内出货量同比分别下滑约7.29%和25%。

值得注意的是,汽车继电器为公司传统优势领域之一,在上交所互动易平台上,公司曾表示汽车继电器的业务增长是公司毛利不断提高的原因之一。

未来汽车行业的市场走势对公司业绩的影响还需持续关注。

从分地区销售情况来看,上半年公司国外销售收入约13.88亿,同比增长约7.48%,而同期国内销售同比下滑2.05%;国外销售主营占比约42%,较上年同期增加约2.3个百分点。也就是说,国外业务一定程度上拉动了公司的增收。然而需注意的是,公司的国外销售中对美销售占比较大,2018年对美销售额约占公司全部出口收入的22%。

应收账款及存货走高,周转率下滑

根据财报,公司应收账款及存货规模攀升,但周转率下滑。

截止2019年6月30日,公司账面应收账款约20亿,虽同比微降0.46%,但环比年初进一步增长约13.64%;其周转水平则自2017年以来持续下降,至2019年中期,公司应收账款周转天数约达99天,较上年同期增加约6天,周转率降至约1.81。

存货方面,截止半年度报告期末,公司账面存货约12.85亿,同比增长5.18%,但存货周转天数约116.07亿,较上年同期增加逾6天,周转率降至约1.55,已连续两年中报下滑。

通常情况下,应收账款及存货等资产的攀升一方面会增加其减值的风险。从财报来看,2019上半年,公司发生的存货跌价损失及合同履约成本减值损失合计约101.89万,较上年同期增加逾160万元,进而增加了公司净利润的负担。另一方面,其还会对企业造成一定的资金占用,进而影响企业的现金流。

根据中报,公司上半年经营净现流情况较上年同期明显好转,现金净流入规模同比大幅增加1157.25%,约至8.2亿元。财报中公司表示其原因主要系报告期托收贴现及税收返还增长所致。不过经研究,公司经营净现流的好转一定程度上还与公司应付票据的大幅增加有关。

应付票据同比增逾4倍,负债率走高

根据财报,截止2019年6月末,公司账面应付票据约6.76亿,较上年同期增加约5.5亿,增幅约436.51%;较年初增加约4.87亿,增幅约258.64%,财报中公司表示其原因系“公司开具银行承兑汇票据增加所致”。

应付票据是由出票人出票,并由承兑人允诺在一定时期内支付一定款项的书面证明。简单来说,应付票据主要由赊购而产生,具有一定的融资性质,可以减少当期经营现金流出,进而在一定程度上可以影响企业的现金流及现金流量表。根据财报,宏发股份的应付票据全部为银行承兑汇票。

票据自身另一个特点是可以背书或贴现。经过背书或贴现的应付及应收票据如果满足终止确认条件,则票据贴现不作为筹资活动,其对应现金流将进入经营活动产生的现金流量循环;若不满足终止确认条件,则计入筹资活动现金流。

数据显示,截止2019半年报期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据合计金额已约达16.88亿。这一定程度上有助于补充公司流动资金。

另外,抛开宏发股份不谈,这里给大家简单讲下应付贴现。理论上应付票据也可以进行贴现,应付票据贴现又被称为买方付息票据贴现,是卖方(付款人)持未到期的汇票向其开户银行办理贴现业务,银行审核无误后,向买方(收款人)扣收贴现利息,并将全额票款支付给卖方的一种授信业务。不过受票据法限制,目前国内不能自行进行应付票据贴现,仅有部分企业采用与或关联关系互开票据进行变通的手段实施。

值得注意的是,票据的背书及贴现会增加企业的财务费用,根据宏发股份的中报,上半年公司发生财务费用约2953.68万元,约是上年同期的两倍,而其变动原因则主要系“借款、贴现规模同比增长,利息支出增加所致”。

目前公司应收票据尚无质押,公司也未开展票据池业务,但结合上述整体来看,公司的资金状况值得关注。财务数据显示,上市以来公司的资产负债率逐年走高,截止2018年已达到32.75%,2019上半年又进一步增至36.93%。

而截止2019年6月末,公司账面货币资金约11.25亿,而账面短期借款金额约15.08亿,约是货币资金的1.34倍,公司面临一定的短期偿债风险。

另外值得一提的是,2019年初以来,公司控股股东有格投资多次进行股份质押,质押目的系“主要用于补充企业或其子公司流动资金”。根据最新相关公告,截止2019年6月21日,有格投资共持有公司股份约2.55亿股,其中已质押股份约1.34亿股,约占其持有公司股份的52.56%,占公司总股本18.04%。(GCH)

本文面包财经

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未开赛英超第2轮谢菲尔德联水晶宫08月18日21:00前瞻疯狂!黄金狂飙超40美元、原油崩跌近8%、美股暴跌超600点 今夜非农驾到##########

原标题:疯狂!黄金狂飙超40美元、原油崩跌近8%、美股暴跌超600点 今夜非农驾到

24K99讯 隔夜金融市场疯狂行情再现,最新消息令投资者猝不及防,恐慌情绪卷土重来,市场瞬间大变脸:美元指数上演高台跳水一幕,跌超60余点;原油价格一度崩跌8%;现货黄金持续飙升,一度暴涨超40美元;美股大跌,道琼斯指数从日高下跌超过600点。美联储9月降息的几率再次升温,概率从61%陡然升至95%。周五(8月2日)市场焦点将转向晚间的美国非农就业报告。

一夜疯狂!全球市场巨变

在美联储主席鲍威尔周三浇灭对更多降息的预期后,周四起初美元持续攀升,一度逼近99大关,现货黄金则重挫至1400附近,但这一切却在隔夜突然巨变……

受最新关税消息影响,隔夜全球市场恐慌情绪大爆发,VIX指数飙升10%,一度触及19.46水平。

(VIX指数 来源:ZeroHedge)

美债收益率大跌。多数期限美债收益率势将创下2018年5月以来最大单日跌幅,其中两年期美债收益率跌至2017年11月以来新低,势将下跌17个基点,五年期美债创下2017年9月以来新低,势将下跌近18个基点。

美元在逼近99关口之际急转向下,自高位98.95附近一度回撤至98.27水平,日内跌近0.2%。周五亚市早盘交投在98.40附近。

(美元指数走势图 来源:ZeroHedge)

美联储主席鲍威尔周三表示,美联储自金融危机以来首次降息25个基点,并不是更广泛放宽货币政策的开始。在此之后,美元指数触及两年高点。

美元走势逆转令欧元/美元回到上涨区间,此前欧元在美联储言论带动美元攀升后曾跌至26个月低点。

受避险需求推动,隔夜黄金大涨近2%,在价格一度逼近1400关口之际,突然天降利好,多头展开猛烈反攻,接连攻破1410、1420、1430、1440四道关口,最高触及1445美元附近,日内一度大涨超过40美元。

(黄金走势图 来源:ZeroHedge)

数据显示,COMEX最活跃黄金期货合约成交量异常放大,在01:25后半小时累计成交量接近8万手,合约总价值逾110亿美元。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示,关税方面的决定压低了美元指数,并带动了对黄金的一些避险需求。

周四公布的一项调查显示,降息以及投资者和央行再度买盘料将扶助金价巩固近期涨势,明年将守在每盎司1400美元上方。

与此同时,原油市场惊现崩跌一幕。周四暴跌近8%,至约七周低位,创下逾2015年崩盘以来最大跌幅,此前关税消息令贸易局势恶化,市场进而担心需求下降。

(美国WTI原油走势图 来源:ZeroHedge)

OANDA资深市场分析师Edward Moya表示,在周四跌破关键支撑位后,原油价格的看跌动能可能持续。

美国股市遭到暴击,在鲍威尔引发的跌势还未消除之际,隔夜最新的消息再次令空头大反攻,道琼斯指数从盘中高点下跌超过600点。三大股指全线收跌:标普500指数收盘下跌0.90%;纳斯达克指数收盘下跌0.79%;道琼斯指数收盘下跌1.05%。

(道指走势图 来源:ZeroHedge)

WallachBeth Capital高级策略师Ilya Feygin表示:“人们交投紧张。他们对每条新闻都反应过度。”

“事情将继续来回摆动,而不是像我们最近看到的那样缓慢上升。会有很多头条新闻,”Feygin说道。

在一夜风波后,市场对美联储降息的前景发生重大改变。美国联邦基金定价显示,美联储今年将再降息50个基点。

据CME“美联储观察”,美联储9月维持利率2.00%-2.25%的概率为18.1%,降息25个基点的概率为81.9%;10月维持利率2.00%-2.25%的概率为6.9%,降息25个基点的概率为42.3%,降息50个基点的概率为50.8%。

宏利投资管理周四称,美联储(FED)在预期经济可持续扩张的情况下依然降息,反映当局对通胀和通胀预期的关注远高于其声明所指,因此预计美联储要达到“重燃通胀”目的需要降息两至三次,下一次估计可能在9月。

今日非农来袭

自经历了5月非农爆冷之后,6月非农的强势反弹一度给到美元强势支撑,美联储表态劳动力市场强劲之后,7月非农的数据会给出投资者新的指引

北京时间周五20:30,美国劳工部将公布7月非农就业人口报告。当前市场预期7月非农新增16.5万,失业率维持3.6%,7月平均时薪年率涨幅预期为3.1%。

媒体调查显示,美国7月非农就业人口料增加16万,上月为增加22.4万。

周三公布的美国7月ADP就业人口变动数据不及市场预期,暗示本周五将出炉的美国非农就业报告也恐表现不佳,同时也表明美国就业市场放缓的趋势正在显现。

富国银行(Wells Fargo)分析师预测,美国7月非农就业人数料增加17万人,略高于市场预期。“即使贸易没有进一步升级,我们预计2019年剩余时间内月度新增就业人数也会少于20万,因为不确定性会影响招聘。我们预计7月份新增岗位数量料为17万个。”

荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley表示,在6月份就业岗位增长22.4万个、令人难以置信地强劲之后,他们预计7月份新增就业岗位将达到17万个,与6个月平均水平大致相符。

Knightley认为,考虑到就业市场的供求不平衡,对工资的市场预期可能有一点上升的风险。我们预计工资增长月率将为0.3%,年率增长3.2%,而市场预测为0.2%和3.1%。预计7月份失业率将回落至3.6%,这也是自1969年12月以来的最低水平。

黄金后市展望

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示,金价守在关键的1400美元上方,逢低吸纳者进场买入。

United Overseas Bank市场策略主管Heng Koon How表示,“美联储没有进一步承诺降息,因此黄金被抛售。我们对金价长期的观点仍然是乐观的。短期内,我们预计黄金价格将在1,400美元至1,450美元区间内交易。”

Economie.com撰文指出,黄金价格上涨急剧上升,接近1450.00水平,这激活了主要看涨趋势场景,因此未来一段时期内黄金料将进一步上涨。如突破上述水平,黄金将延续涨势至1500.00,而只要黄金持稳于1410.90以上,预期的涨势就仍将有效。

但对一般的路人观众,还是颇具笑果。年薪400万美元在CBA历史上是第一高薪,上赛季山东男篮给莫泰尤纳斯开出300万美金已经算是大合同,而今年夏天外媒报道称北京队给前NBA中锋尤度开出了CBA历史上的最高合同,而合同据悉为2年656万美元,也不及史蒂芬森现在的合同。

这个休赛期,你看到的就是,人们不断的抨击他(勒布朗-詹姆斯),库兹马在接受ESPN采访时说道,但是你知道,他在这个休赛期的工作,无论早晚,他都会出现在训练馆,最重要的事......为这一切他做好的了准备B站虚拟主播数量在2019年第一季度也超过6000,观看人数超过600万。

而这个俱乐部也就成了人们释放压力,抱怨社会的地方。热依扎在机场还摘下墨镜与网友开心合影,心情很好。

编辑:小猪猪